資金情況有所好轉(zhuǎn)，鋁合金管可能出現(xiàn)一波反彈行情

社會庫存處于低位，企業(yè)庫存環(huán)比下降。2013年3月上旬，鋁材庫存達(dá)2251萬噸，鋁合金管庫存達(dá)1095萬噸，截至上周，鋁材庫存下滑至1351萬噸，鋁合金管庫存下滑至528萬噸，庫存下跌幅度分別達(dá)40%和52%，庫存消費(fèi)比也跌至近年來同期低。與此同時，鋁廠庫存高企的狀況也出現(xiàn)改善，去年12月下旬末重點(diǎn)統(tǒng)計鋁合金管企業(yè)鋁材庫存為1287.45萬噸，比上一旬下降94.77萬噸，降幅為6.86%。從月度水平來看，去年11月和12月的鋁廠庫存水平均維持在3990萬噸附近，鋁廠庫存情況沒有出現(xiàn)惡化。節(jié)前鋁廠在持續(xù)清庫，如果鋁企因?yàn)槿鄙儋Q(mào)易商的融資而大量清庫，并且1月庫存沒有出現(xiàn)上升的話，會對年后的市場情緒造成積極的影響。

節(jié)后，礦石可能出現(xiàn)備庫，對鋁價形成支撐。今年冬季，不僅鋁材市場缺少冬儲，礦石市場也缺少冬儲，其原因有以下幾點(diǎn)：1、市場對2014年的礦石價格較為悲觀，因此不愿冬儲；2、市場資金較為緊張，缺乏資金，無法冬儲；3、“環(huán)保”因素限制部分產(chǎn)量，需求出現(xiàn)部分下降。即便是天氣因素影響了澳洲和巴西運(yùn)輸和生產(chǎn)，但以上原因?qū)��?dǎo)致一季度國內(nèi)的礦石難以漲起來，市場在對未來理性定價。年后，一旦終端需求回暖，鋁材市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，鋁廠勢必要買礦補(bǔ)庫。如果屆時外礦的進(jìn)口又碰上了天氣原因而導(dǎo)致運(yùn)輸中斷，則礦石價格可能出現(xiàn)快速拉升。

綜上所述，由于市場的悲觀預(yù)期再加上“錢荒”的雙重壓力，鋁材和礦石的階段性價格可能已經(jīng)超跌，年后，隨著終端需求的逐漸釋放，備庫成為必須。屆時隨著新一財政年度的來臨，資金情況也會有所好轉(zhuǎn)。因此鋁材價格和礦石價格可能聯(lián)袂上漲，出現(xiàn)一波反彈行情。