環(huán)保壓力加強，但大口徑厚壁鋁管供給量縮減仍較為困難

展望12月份，鋁廠產(chǎn)能不斷釋放，盡管存在環(huán)保壓力，供給量縮減較為困難而即便可以縮減，其程度也非常有限，而冬季是傳統(tǒng)的消費淡季，天氣寒冷將極大地限制終端需求的釋放，特別是北方地區(qū)，因此下游消費也難出現(xiàn)太大的變化；但宏觀經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇為市場帶來期冀，且冬季一般來說鐵礦石價格堅挺；盤面上，由于前期橫盤時間不足，滬螺紋近期展開強勢整理的概率較高，后期有望小幅反彈，而反彈的高度高可看至BOLL上軌3800附近。

冬季供需矛盾緩解不易，市場應(yīng)關(guān)注鋁廠冬儲題材。盡管近期環(huán)保壓力加強，但一些企業(yè)考慮到季節(jié)性影響，還是寧愿選擇保持適當?shù)纳�產(chǎn)規(guī)模，絕大多數(shù)大口徑厚壁鋁管企業(yè)開工率維持在正常水平，因此11月份的日均產(chǎn)量出現(xiàn)回升態(tài)勢，供給量縮減較為困難，而即便可以縮減，其程度也非常有限。房地產(chǎn)市場調(diào)控必然一定程度限制商品房市場需求，但在一些政策放松的背景下，房地產(chǎn)市場將會出現(xiàn)緩慢的復(fù)蘇。另外，基建投資的穩(wěn)步增長也會對市場起到一定的穩(wěn)定作用，但由于處于弱復(fù)蘇階段，因此對鋁市的支撐很有限。

宏觀經(jīng)濟起到重要指引作用。國內(nèi)方面，11月份的十八屆三中全會后的公報中并無太多驚喜，關(guān)于改革的細節(jié)也比較模糊，對市場來說并沒有更多實質(zhì)性影響，后期還要關(guān)注具體的細節(jié)制定，另外國內(nèi)主要宏觀經(jīng)濟指標總體依舊表現(xiàn)良好，但處于弱勢復(fù)蘇的態(tài)勢，繼續(xù)跟蹤經(jīng)濟數(shù)據(jù)。美國方面，美聯(lián)儲10月份貨幣政策制定會議的紀要顯示，隨著經(jīng)濟狀況的改善其可能在未來幾個月中縮減量化寬松規(guī)模，QE的不確定性依然會引發(fā)市場波動，另外美國債務(wù)上限問題只是達成了暫時性的解決方案，未來仍有變數(shù)。